全球经济复苏下A股指数将如何走？指数增强基金

指数基金相信大家都比较了解，是一种以特定的指数为跟踪对象，试图复制该指数表现的基金。但是实际上，指数基金有两种类型：被动型和增强型。

被动指数型基金的目标在于，尽可能地减少与跟踪的指数之间的误差。而指数增强型基金则不同，它是要在大趋势跟随指数的基础上寻求超额收益。也就是说它既有跟踪指数的部分，也有需要主动管理的部分。

安信量化精选沪深300指数增强A就是一只股票指数增强型基金。那么，它的表现究竟如何呢？

历史表现优秀，增强卓有成效

沪深300指数是最经典的指数之一，属于宽基指数，特点是成分股的覆盖面较广，样本股的稳定性较高，是对A股市场整体面貌的反映。

安信量化精选沪深300指数增强A作为一只指数增强型基金，也就意味着，它主要投资的是沪深300指数的成分股及备选成分股。但同时，为了实现指数增强型基金增强收益的目标，少量投资一些非成分股、债券等金融资产也在允许的范围内。

与主动型股票基金不同的是，指数增强型基金仿若戴着“镣铐”跳舞，与被动指数型基金相比，它又必须承担起“开疆拓土”的重任。

从资料上看，2019年4月安信新起点灵活配置混合由一只混合型基金，通过决议转型为指数增强型基金，并更名为安信量化精选沪深300指数增强，另划分有A类份额和C类份额。此后的2019年5月7日，基金经理徐黄玮便独自执掌该基金直至今日。

从转型之后的表现来看，安信量化精选沪深300指数增强A已连续两年跑赢沪深300指数。在2020年，更是创造了23%的超额收益。

安信量化精选沪深300指数增强A的业绩表现

数据来源：私募排排网（基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。）

安信量化精选沪深300指数增强A的基金风格偏向进攻型，同时具备一定的防御能力，风格长期保持稳定，较少发生偏移。

安信量化精选沪深300指数增强A的基金风格

数据来源：私募排排网

从该基金2020年第四季度的持仓来看，基本符合产品资料概要中的陈述，即股票资产的比例不低于基金资产的80%，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

安信量化精选沪深300指数增强A的持仓比例（2020年第四季度）

数据来源：私募排排网

同时，安信量化精选沪深300指数增强A持有股票的比例是相对较高的，接近90%。债券的部分中20国债01的占比最高，达到4.15%，另持有较低比例的可转债。

今年指数增强能否继续发挥优势？

一只指数增强型基金能获得多少超额收益，基金经理的作用至关重要。它要求基金经理进可打新、选股，退可跟踪指数，考验的是基金经理全方位的能力。

但由于安信量化精选沪深300指数增强A是一只量化指增产品，和传统的指增产品会有所区别，它主要是通过数量化模型进行投资组合优化，力争在控制跟踪误差的基础上获取超越标的指数的投资收益。基金经理的主要任务是发掘因子、分析因子，并搭建相应的量化模型。

基金经理徐黄玮有12年的投研经验，从2017年11月1日开始，便担任原安信新起点灵活配置混合基金的基金经理。基金正式转型后，继续接手安信量化精选沪深300指数增强。

徐黄玮在管的基金有8只，其中以指数型为主，最为擅长的领域是股票领域。他在2020年底展望2021年行情时提到：“明年上半年沪深300增速可能好于创业板，但是不可持续。”

对于在今年的行情中比较看好的行业，徐黄玮表示：“军工、新能源等行业仍将是相对确定的行业。新能源作为一个市场空间超过消费电子的行业，短期虽然涨幅较快，但拉长来看潜力巨大。”

同时，他进一步表示看好经济复苏带领下的汽车以及零部件、机器人行业，以及与科技相关的新能源、军工、半导体等行业。

结语：

由于指数基金必须在很大程度上跟随指数，可以享受到经济发展或者行业发展的红利，在此基础上，指数增强基金可以通过在指数回撤时降低仓位等方式降低基金回撤，指数上涨时博取超额收益，通过长期积累起来的优势，达到跑赢指数的目的。“厚积而薄发”才是指数增强型基金的常态。

文章来源：《世界经济文汇》 网址: http://www.sjjjwhzz.cn/zonghexinwen/2021/0320/645.html